我國工程機械企業現金流存隱患

我國工程機械企業現金流存隱患

　2012年工程機械行業上市半年報相繼出爐。從工程堆高機機械上市的中報來看，今年上半年銷售業績普遍不理想，淨利潤降低，財務費用加大、應收賬款持續增加。

　　應收賬款持續增加

　　近日，徐工機械2012年半年報顯示，上半年實現營業收入179。61億元，同比下降7。96%；利潤總額18。48億元，同比下降29。21%；實 現歸屬於母淨利潤15。90億元，同比下降28。7%；2012年上半年，應收賬款持續增加，由年初的98億元增加到160億元，增速達64%。

　　由於應收賬款短期內難以收回，導致企業的現金流出現緊張局面。了解到，徐工機械今年上半年經營活動產生的現金流淨額為33。37億元，而去年這一指數為9。16億元。較去年減少24。21億元。

　　山推股份2012年半年報數據顯示，上半年實現營業收入57。97億元，比上年同期減少36。76%；實現歸屬於母所有者的淨利潤6242。01萬 元，比上年同期減少87。52%。2012年上半年，山推應收賬款22。18億元，較年初14。47億元增加7。71億元。

　　河北宣工2012年半年報數據顯示，上半年實現營業收入1。97億元，比上年同期減少47。69%。實現歸屬於母所有者的淨利潤247。90萬元，比 去年同期減少129。54萬元。2012年上半年，應收賬款2。27億元，較年初增加5928萬元。上半年應收賬款的增長速度遠遠超過了營業收入的增長幅 度。

　　、重工、柳工和廈工股份的半年報尚未公布。

　　但值得注意的是，一季報數據顯示，一季度共實現營業收入116。08億元，同比增長8%。重工一季度共實現營業收入堆高機146。78億元，同比僅增4。93%，歸屬上市股東的淨利潤28。04億元；經營活動產生的現金流量淨額為44億元，遠遠低於淨利潤水平。

　　一般來說，銷售回款速度下降和企業存貨增長等因素都會影響到企業的經營性現金流。而當企業經營性現金流量淨值長期明顯低於淨利潤時，業內常常將其視作企業的預警信號。

　　同時，企業擴產、產能擴充、開發新產品、擴大銷售網絡等也會導致經營性現金流下降堆高機。但總體來看，如果經營性現金流量淨值長期明顯低於淨利潤或長期為負數，就需要投資者額外重視，尤其是那些已經高資產、高負債率再伴有負現金流的。

　　業內人士表示，2012年工程機械行業景氣下滑，市場需求不足，市場競爭激烈。一些企業更是采取了激進的銷售策略，加大融資租賃力度，以低首付、零首 付等方式搶占市場，這使企業陷入價格戰的惡性循環中，在下游企業資金收緊的情況下，企業應收賬款大幅增加，現金流日漸緊張。